ICO分手：虚拟货币被封锁后

2016年9月26日，在依山傍水的四川省阿坝州某水电站，550台矿机在蓝色彩钢板搭建的机房里日夜轰鸣。比特币矿场管理员坤哥，正在查看矿机运行状态图/刘兴哲

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即使虚拟货币平台停止交易，私下依然可以买卖。他们在社交网络发消息，运气好能低价卖出，有人手握数十万代币无人问津关于他们，焦急地看着这些令牌变成一个数字

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2017年8月，王晨手中价值近20万元的虚拟代币，从月中到月末的半个月内蒸发了一半。 原本39元一个代币降为16元。

中国将对虚拟货币实施强监管的消息从8月开始传出，市场受挫。 但是政策来的这么快，还是让王辰措手不及。 他自认为是一个非常谨慎的投资者，考虑过项目的各种风险，但他从来没有想过“最大的风险是政策风险”。

政策还在。 9月4日，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称《公告》），将ICO定位为“未经授权的非法公开融资行为”。赞同。” 公告要求，即日起停止各类ICO融资活动，已经融资的ICO项目也将清盘。

未来几天，用风雨飘摇、阴云密布来形容也不为过。 聚币网、云币网、币九网、元宝五家主流虚拟币交易平台。 ICO代币，包括量子链、玄链、Basic Coin、B-token、比原链、Medical Chain、Voting Chain、钛币、Achain等，国内ICO二级市场24小时内下跌近40%。 一些代币在一天内损失了不到其原始市场价值的 1%。 变成了数字垃圾。 部分项目方开始退出ICO代币，部分在二级市场低价回购代币。 幸存的项目转移到国外市场，一些投资者也纷纷效仿国外的虚拟货币交易平台。

十多天后，国外市场的代币价格再次反弹，王晨趁低在美国交易所又买入了10万元的代币。 不到一个月的时间，币圈人都在讨论新的ICO项目和新的致富神话。

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王晨不是专业的投资人。 他在深圳做珠宝生意，从来没有买过股票。 除了虚拟代币，唯一的投资是黄金。 和大多数散户一样，他入市时没有经验，也没有技术背景。

今年5月，他在某网络虚拟货币交易平台上用3万元购买了30万枚代币。 不到半天的时间，这枚代币的单价从10元跌到了5元。 为了及时止损，他卖掉了所有的代币。 第二天，这种代币又涨到了17元。 不甘，他又买了三万元。 两天后，这枚代币涨到了30元，但他并没有就此退出，直到价格回落到20元，他才失去耐心，毅然卖出。 三天时间btcc数字币交易所，他损失了一万多块钱，超过本金的三分之一。

他选择暂时离场，“这些事情让我觉得交易需要有原则。” 这次“试水”让王晨明白了，仅仅跟随价格趋势买卖并不是长久之计。 于是他开始补充区块链和投资方面的知识，用了一个半月的时间，每天花四个小时看币圈新闻，“看了一百多本白皮书，五六本书”。 他还报了电脑培训班，学习了微软C-Scene等编程语言，不是为了自己的技术，而是为了了解别人的项目。 此后，他在投资每个项目之前，都会仔细阅读项目官网的白皮书和众筹网站上的介绍。 “第一看风险，第二看项目，第三看团队。” 汪晨现在对于投资项目的筛选标准非常严格。 技术要和商业模式相匹配，要有落地的可能。 团队中技术人员必须占70%。 多于。

6月左右，王晨再次投资，4万元兑换成比特币参与ICO众筹，投资了比原链、IPFS、智能矩阵三个项目，获得的回报为BTM、Filecoin、ATT。 令牌。 这三个都是汪晨“信得过”的项目。 比如IPFS，王晨认为它的想法是“改变互联网的架构模式”。 IPFS是一个全球性的、点对点的分布式版本文件系统，目标是补充甚至取代目前在互联网上占主导地位的超文本传输​​协议（HTTP），将所有具有相同文件系统的计算设备连接在一起。 在他看来，“IPFS是一个分布式存储，硬盘空间可以租出去存储，存储在全世界的用户那里，类似于共享经济。” 王晨认为，这个项目的技术白皮书可以和商业模式结合起来，“逻辑上是可以的”。

这些项目众筹之后，代币的价格一直在上涨。 当月，汪晨通过ICO获得的代币价值达到了16万，但他并没有以三倍利润离场。 因为那是ICO最疯狂的时候，王晨的一个朋友对区块链技术一窍不通，投机赚了60万以上。 尝到甜头后，他在6月份抵押了自己的房子，并以60万元投资了ICO。

那时，汪晨已经“越来越觉得不对劲”，因为大量投机者涌入币圈，无数骗钱甚至传销的项目混杂其中。“买家不知道为什么要买，而且卖家不知道他们在卖什么。” 币圈的乱象让他警惕起来。

但他挣扎了两天，依然没有罢休。 他决定等待 9 月份手头几个项目的公测。 ICO项目从白皮书到落地有一段时间。 白皮书仅描述现有的技术和商业模式。 项目能否启动取决于申请结果。 技术成熟的项目将在应用前进行公开测试。 经验告诉王辰，在公测前，他手中的代币会迎来爆发式增长。

王辰没有等到九月份的公测，也没有等到他的小伙伴们再次迎来市场的爆发。 没想到，是9月4日的监管公告。

8 月底，监管政策即将出台的传言导致这些代币的价格迅速暴跌。 除去提现，王辰手中的代币，又回到了四万元的价值。 两个多月的时间，他用4万元的本金赚回了8万元。

投资回报率达到200%。 汪晨对这一轮投资还是不太满意。 他认为自己的投资一直“非常谨慎”。 在币圈，很多投资者的利润可以达到几倍甚至几十倍。 汪晨知道的那个收益率最高的是3万元进场，8个月后变成1000万，高达300倍。 即便是监管后的“币祸”，王晨身边80%的币友依然可以盈利。

“挖币”

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比特币、以太坊等全球虚拟货币是ICO项目众筹游戏玩家的入场券。

陈琳第一次买比特币是2016年5月，她在火币上用1.2万元买了2.3个比特币，每个比特币5000元左右。 在接下来的几个月里，比特币价格涨到8000多元，跌到6000多元，陈琳却坚持了下来，因为她觉得“收益没有达到预期”。 直到2017年6月，价格涨到2万元时，她才全部卖掉。 九个月时间，比特币价格翻了两番多，陈琳也净赚了3.4万多元。

对于陈琳来说，比特币一开始只是一笔小额投资，占她投资结构的四分之一，其他资金都放在了股票和期货市场。 她认为区块链是一个非常新的概念。 抱着对未来金融科技的期待，她抱着试一试的心态小额投入。 今年6月，她觉得投资股票更稳健，收益更可观，便退出了比特币市场。

当时，比特币市场已经走到了“沸点”的前夜。 2017年上半年的虚拟货币市场被陈林形容为“人傻钱来得快”的局面。

与真实货币不同，参与ICO所需的比特币、以太币等虚拟货币，本质上只是“矿工”从互联网上“挖”出来的数据。

在广州一家区块链技术开发公司工作的刘来，是一名挖币的“矿工”。 他花了7000多元买了四张GTX1060显卡，以及主板、排线、电源等硬件，组装了一台“矿机”。 矿机实际上是一台具有强大计算能力的计算机，可以全天24小时满负荷运转，挖出比特币、以太币等虚拟货币。

2016年10月22日，一场名为“中国比特币矿工大会”的行业大会在成都召开。 这在业内被称为中国第一场矿工大会。当天到场的除了200多名矿工和比特币投资者外，几乎没有其他外人。 大家纷纷拿出手机留言，加微信图片/刘兴哲

虚拟货币是在称为区块链的技术中创建的。 区块链可以理解为一个大账本，每个区块相当于账本的一页，记录着每个用户的虚拟货币交易记录。 互联网将每个区块连接起来，成为区块链。 每当“矿机”将前一个区块产生的交易“打包”，记录在新的区块中，相当于继续写账本。 Blockmeta网站数据显示，目前区块总数已达48万多个，平均出块时间为8.4分钟。

“矿工”就是不断写账本寻求奖励的人。 为了让区块链继续下去，需要有持续的记账。 如果继续写账本的人有比特币奖励，区块链就不会中断。

刘来表示，一般“矿工”会有七八台矿机，价值约六万至七万元。 这些矿机的综合算力将达到1.2Gh/s，相当于100台普通家用电脑的算力。 和。 “挖矿”需要如此强大的算力，因为区块的“打包权”需要“工程量证明”。 正确的。 为了控制全网平均每十分钟的比特币产出，这个概率会随着竞争者的增加而降低。 因此，一台算力为1.2Gh/s的矿机，1秒内会进行12亿次计算，24小时不停地“挖矿”。

“挖矿”除了需要强大的设备外，还消耗大量电力。 一个拥有7台矿机的矿工，每个月要支付近5000元的电费。 当然，巨大的投资是为了获得同样丰厚的回报。 按照1.2Gh/s的算力，这些矿机一个月可以挖出6个以太币（一种类似于比特币的虚拟货币）。 以目前1550元一枚的价格计算，一个月可以挖出的以太币价值接近万元。

“矿工”挖出的比特币、以太坊等数字货币已经成为ICO市场的硬通货，而ICO项目都是区块链技术在不同领域的应用，因此比特币、ICO、交易所、投资形成了一个完整的生态链。

骗局

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越来越多的投机者希望从这个生态链中套现。 国家互联网金融安全技术专家委员会在《2017年上半年国内ICO发展报告》中指出，2017年之前我国仅完成5个项目，共有65项。 累计融资规模折合26.16亿元，参与人数达到10.5万人。 6天募集5亿元、117小时募集1亿元、3个月40倍代币价格等传说屡见不鲜。

在较多未完成的众筹ICO项目中，掌握优质技术和可行商业模式的并不多，鱼龙混杂是币圈常态。 王辰对此十分警惕。 他认为，“一百个项目中，只有五个值得投资。”

目前，为国内市场提供ICO服务的相关平台有43家。 大平台普遍审核线上众筹项目。 ICOINFO联合创始人老毛曾公开表示，ICOINFO组织了10余人的专业评审团队，对海内外大量项目进行考察，并从中评选出优秀的上币项目。

很多项目除了在大平台上线，还会通过论坛、QQ群、微信等其他渠道募集资金。 王晨曾经进过几十个QQ群，都是用来发布不同ICO项目的消息。 有一次，看了一个项目的白皮书，直接在群里指出了一些不合理的地方。 群主见状非常生气btcc数字币交易所，立马私聊汪晨，“我把你拉进来了，你还说我坏话”，然后把他踢出了Q群。 此后，每次看到不靠谱的项目，他都会悄悄退群。

在王晨看来，优质的项目要经过多次资质审核和填写信息才能被抢，而且每个人的投资额度也有限制（不同的项目有不同的限制，从5,000 到 10,000）。 从而分散筹码，降低风险，防止大户买多。 “但这样的项目并不多。”

劣质项目甚至造假项目在币圈层出不穷。 汪晨见过一些项目，直接免费给用户代币，帮助他们推广。 王晨认为，这“都涉嫌非法融资”。 “最疯狂的时候”，有项目方在Q群里给钱包地址，连基本信息都没问，群里就有人要地址，直接放币进去。

备受争议的“中国比特币首富”李笑来7月10日发布的项目PressOne连白皮书都没有，官网只有几千字的介绍。 对此，李笑来表示，“我觉得整个网站就是最好的说明书，毕竟那里写了好几千字，我写了很久，很在意文字能不能被小白听懂了。”

根据PressOne网站发布的消息，该项目旨在建立一个基于EOS（代币）的公链，并给予内容创作者和参与评论者相应的奖励。 该项目吸引了1.4万人参与投资，4小时融资近5亿元。 因此，PressOne受到一些投资者的青睐，但也被一些人视为骗局。

2017年5月，一家推广虚拟货币的组织被江苏省沛县法院认定为传销组织，将虚拟货币引入中国的席海祥被判处有期徒刑四年。 该组织以可用于分红和升值的“马克币”筹码作为诱饵发展会员，并以发展会员的数量和会员的投资金额作为计算返利的依据，吸引参与者发展下线并形成等级制度。

然而，比起这些骗局的警示，投资者更关心的是一夜暴富的可能性。 面对各种不靠谱的项目，一位虚拟货币投资人坦言，“不管是不是传销，赚钱才是王道。”

对于币圈的骗局，资深虚拟货币研究员黄士良认为，“定义骗局需要事后的规则，事前很难判断。任何领域90%以上的创新者去是很正常的破产了。”

2014年，黄世良开始研究比特币，探索区块链技术可能的发展空间。 他发现比特币符合哈耶克的货币理论，即货币的非国家化。

“在此之前，几乎所有人都认为没有国家货币就很难发行，所以比特币是一个全新的领域，可以创造全新的经济生态。” 在他看来，比特币出现的意义等同于互联网。他为比特币的诞生感到自豪，“比特币是为了造福人类”。

黄世良虽然接触比特币两年多，但他仍然只投资了一个ICO项目——李笑来的PressOne。 黄世良认同李笑来的想法，“区块链作为一种版权分配手段，在技术上和逻辑上都是可行的。” 在他看来，区块链可以识别传播者和发行者，通过版权和发行者的定位来进行利润分配，解决目前出版行业存在的问题。

黄士良表示，币圈很小，中国只有一百多万人，现在“寒冬里都挤在一起取暖”。 现在，他写文章或接受采访时，都不愿意说比特币的坏话。

2017年1月13日，上海徐家汇BTCC办公室内景。 BTCC是中国最大的比特币交易平台和矿池之一 图片/刘兴哲

在各种乱象的背景下，监管政策出台。 《公告》称，代币发行融资“本质上是一种未经批准的非法公开融资行为，涉嫌非法销售代币券、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动”，措辞前所未有的严重性。 该政策“打死”了所有 ICO 项目，但也阻止了许多骗局。

随即，各ICO项目和交易平台开始提现代币，按照众筹价格返还给投资者。 7月，王晨曾在二级市场以10元/币的价格买入某币种。 随着行情的上涨，这个货币升到了17元。 但9月退币后，项目方以0.8元/币的价格回购。 如果接受回购，则意味着汪晨将在两个月内亏损92%。

而更多的人拿出代币，放在“钱包”里。 即使虚拟货币平台停止交易，仍然可以私下买卖。

他们在社交网络上发布消息，幸运地能够以低价出售。 有人手里拿着几十万令牌无人问津，焦急地看着这些令牌变成一个数字。

一位证券业内人士认为，国内的ICO项目只要能找到买家就可以发行。 大部分都是基金的形式，说怎么跑就怎么跑，没有任何法律保障。

等待

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币圈对监管政策反应不一，但不少投资者对虚拟货币和ICO的未来充满信心。

王晨认为，未来的ICO“有一定的风险，但完全禁止的可能性不大”。 他观察到世界各国都在慢慢拥抱 ICO，普京会见了以太坊创始人 Vitalik Buterin，日本的 ICO 已经合法化，新加坡有了第一个监管后的 ICO，巴西政府支持的 ICO 在推出 15 次之后， “这是一个很大的国际趋势。”

目前王晨继续在美国的交易所买卖ICO代币，等待各国接下来的政策。 如果服务和便利够用，他还想转向韩国或日本市场。 “韩国很多交易所网站都增加了中文，日本10月1日开始发放交易牌照，”王晨说。

黄世良认为，币圈人在做一件造福全人类的事情。 “一项技术的出现，不是为了某个群体或个人，而是为了造福于人类，推动人类文明向更高层次发展。” 他希望政府能够明确监管责任，指出什么可以做什么，不可以做什么，给企业家留下空间。 而不是一种尺寸适合所有人。

黄士良对美国的监管模式表示认同，“2014-2016年是美国政客和企业家的博弈，国家先出台法规，很多企业不同意，就完善了法规。没有一家企业在法规出台前倒闭。”确认。2016年规定颁布后，企业将遵守并继续经营，部分企业将退出美国市场。” 在中国，投资者“不知道接下来会发生什么”。

《公告》发出后不到一个月，在一些数字货币讨论群中，研究如何规避风险、寻找买家的话题开始减少。 很多投资人开始关注在某国启动ICO的新项目，一天之内暴涨的说法不一而足。

本文首发于南方人物周刊528期

文/实习记者齐占宁

编辑/孙玲玉 rwzkzx@126.com