开心2022：铝价“开局良好”，行业“更担心”

前言：旧年已展锦万千，新年必成百尺。2月7日，虎年春节后的第一个交易日，沪铝延续节前四连阳走势，开局良好。火热的市场持续了接下来的三个交易日。这一情况再次引发业内热议。众所周知，2021年将是铝价狂欢和哀悼的一年。年中，铝价再创历史新高，正式进入2万元大关。尽管此后出现了大幅下跌，但铝价一直保持稳定。比以前高。节后四连涨让微“寒”

铝价“开局良好”攀升至2.4万阶段高位

火爆的涨价走势一度让铝价“首发”热搜占据铝行业主流媒体和朋友圈C位。与此同时，伦敦的铝期货今年也上涨了约 16%，在 2021 年上涨 42% 之后，目前正在接近 2008 年创下的每吨 3,381 美元的历史新高。

这不禁让人疑惑：虎年铝价会再次“飞涨”吗？事实上，国内外铝市场强劲的基本面给市场带来了相对一定的交易逻辑。在供需不足的背景下，不少机构已经做出铝价可能继续上涨的预期。其中，有国内外因素的综合影响。

在国内，近期广西百色爆发的COVID-19疫情对当地氧化铝和电解铝的生产以及区域内和跨省的原材料运输产生了一定的阻力，引起了广泛关注。不过，疫情对广西百色的管控只是全球铝价上涨的导火索，根本决定因素仍是国内外生产供应持续吃紧。

究其原因，国内铝锭库存一直偏紧，加之国内能源消耗和电力短缺的双重控制，国内电解铝产量大幅下降，增产尚需一定时期。从库存来看，春节前铝锭的季节性积累明显偏低。

在海外市场，欧洲高昂的电价严重制约了当地电解铝厂的生产。据了解，从2021年第四季度开始，美国铝业、海德鲁等铝企相继宣布减产。欧洲电解铝厂已减产或尚未减产至80万吨，德国、西班牙、罗马尼亚等国产量将大幅下降。此外，俄罗斯与乌克兰之间的地缘政治问题也对能源行业产生了深刻影响。

受国内外多方面因素影响，铝价持续上涨，短期内铝价上行动力明显增强。铝价的强势表现也让不少铝企的利润保持在高位。

在铝价暴涨的强势加持下，上市公司业绩非常不错

2021年，铝产业链上的很多公司都会有不错的表现，尤其是规模较大的上市公司，会大赚一笔。据不完全统计，截至2月9日，已有23家上市铝企披露了2021年业绩预告，20家实现净利润预增，占比约86%。

其中，中国铝业的净利润最大。报告期内，实现归属于母公司净利润约4.9万亿元至5.3万亿元，同比增长561%至615%；神火股份净利润增幅最大，预计报告期利润31.6亿元，同比增长767.04%；鼎盛新材扭亏为盈，净利润变化最大。报告期内，归属于母公司的净利润同比增长2834.3724%～3101.1404%；云鹭铝业预计2021年实现净利润32.8亿至34亿元，同比增长263.41%至276.71%；

综合23家上市铝企财报来看，2021年全球铝价上涨、新能源等领域需求上升、再生铝发展是铝行业多数上市公司年度业绩亮眼的原因链。，对铝价的推动更为明显。

尽管当前铝价受多重因素影响居高不下，但不少机构认为，通过原材料涨价获得的业绩增长并不可持续。目前，一些涉铝企业确实受益于铝基准价的大幅上涨，获得了巨额利润，但也受到铝价大幅上涨的阻碍。实力经受考验。

铝价再创新高 但铝加工行业又添新忧

随着各国经济逐步复苏，市场需求扩大，铝价持续上涨。与此同时，产业链上下游企业呈现出明显的两极分化。对于资源丰富的上游企业来说，核心竞争力可以让他们在困难时期也能保持增长；而原本只占有很小市场份额的下游中小企业则纷纷提价。在大潮中，由于规模小、抗风险能力弱，屡屡遭受重创。比如在铝合金门窗厂，铝价上涨导致成本暴涨，但现实不允许大幅调整价格，这根本是不可能的。

上游企业（以天山铝业、中国宏桥为例）前期利用资金和资源优势，以原铝为核心，延伸上下游全产业链覆盖，进一步巩固成本优势，降低成本。中下游利润空间。可以说，高铝价已经传导至生产端下游。

据《铝型材专刊》报道，大部分下游铝材企业开工率持续低迷；而大型铝型材企业虽然能够保持相对稳定的开工率，主要是由于工厂积累了大量订单，但新订单数量减少的表现。在经营压力和成本控制方面，终端产品涨价主要以原材料涨价为主。对于更多的下游企业来说，是否备货是个“大问题”。少买，怕涨得更猛。想囤货，怕冒险。可见压力不一般；部分中小型铝材加工企业已经出现了铝水订单退货，即以收取加工费为主要收入的铝合金企业在高铝价尤其是低端铝价下导致利润率大幅下降技术含量低的铝棒和铝型材。主要是生产企业。也就是说，生产同样数量的产品所需的资金成本是去年的近两倍，而铝合金制造业本身的利润率并不高，因此铝加工企业可以获得的利润是平的。更差。，可怜可怜。以加工费为主要收入的铝合金企业，在铝价高企的情况下，导致利润率大幅下降，尤其是技术含量低的低端铝棒和铝型材。主要是生产企业。也就是说，生产同样数量的产品所需的资金成本是去年的近两倍，而铝合金制造业本身的利润率并不高，因此铝加工企业可以获得的利润是平的。更差。，可怜可怜。以加工费为主要收入的铝合金企业，在铝价高企的情况下，导致利润率急剧下降，尤其是技术含量低的低端铝棒和铝型材。主要是生产企业。也就是说，生产同样数量的产品所需的资金成本是去年的近两倍，而铝合金制造业本身的利润率并不高2022年铝价有望回落吗，因此铝加工企业可以获得的利润是平的。更差。，可怜可怜。而铝合金制造业本身的利润率并不高，铝加工企业所能获得的利润更是雪上加霜。，可怜可怜。而铝合金制造业本身的利润率并不高，铝加工企业所能获得的利润更是雪上加霜。，可怜可怜。

铝价刺激无法持续，未来只有把握方向才能实现

全产业链的垂直延伸成为上游企业的新趋势。据了解，本轮铝价上涨的原因可以归结为“四个支撑”因素：一是前所未有的货币宽松环境推动了本轮铝价上涨；二是电解铝产能“天花板”消除了供过于求的担忧；三是“双碳”目标强化了物价优惠预期，能源消费的双重调控和部分地区区域性停电对生产的影响大大提振了物价。四是疫情得到控制后经济持续复苏，增强了市场信心。从整个铝产业链的长期稳定发展来看，如果铝价继续上涨，铝合金作为轻量化替代品的行业共识将逐渐被打破，对铝的需求将大大增加。减少。长期稳定发展将遭受重大打击。

对于铝企来说，暴涨的铝价可以让对方感受到铝行业的“洗牌论”。每个企业都应该对铝价上涨的因素有清醒的认识，才能判断未来的走势。

作为应用广泛的有色金属，铝的终端需求相对分散。进入2022年，多位业内分析人士指出，房地产行业的需求可能会下降，新能源领域的扩张将形成补充。建筑房地产是铝材的大消费领域，铝合金广泛应用于建筑工程结构和建筑装饰，如门窗框、幕墙、天花板和隔断等。建筑市场的发展与房地产行业息息相关，房屋竣工阶段用铝相对较多。铝消费增速与房屋竣工面积增速有很强的相关性。在交通方面，汽车制造、铁路和轨道车辆制造、集装箱制造是应用最广泛的三个子行业。其中，新能源汽车的实施对铝的需求明显增加。在电力工业中，铝及其合金除了结构强度高、重量轻外，还具有导电性好、延展性高、无磁性等特点。主要用于输配电网络中的电线电缆。铝及其合金具有导电性好、延展性高、无磁性等特点。主要用于输配电网络中的电线电缆。铝及其合金具有导电性好、延展性高、无磁性等特点。主要用于输配电网络中的电线电缆。

综上所述，虽然房地产行业的需求可能会下降，但轻量化新能源汽车和超高压的建设将对铝的需求形成良好的补充。此外，1月，杂志社特别策划了《新格局下铝加工的增长点在哪里？》一文，还盘点了风力光伏发电、铝合金模板、铝合金天桥、耐用消费品2022年其他铝消费领域将对铝需求提供支撑，因此需求不会出现明显下降。

那么，关键问题是，铝企在逆境中该如何生存？转型升级是关键因素。加大研发力度，向行业纵深发展，增加附加值，是铝企保持良好发展势头的关键。毕竟，铝加工企业要想在铝价上涨的趋势下实现“突破”、“突破”甚至逆势增长2022年铝价有望回落吗，不能只靠“等待”二字。2022年，双碳主题将继续。在此背景下，铝企必须把握技术变革主线，聚焦“双碳”，保持稳健增长，走绿色发展道路，

后记：客观地说，铝加工行业这几年的发展喜忧参半，行业并不好看，但形势并非一日冷落。铝价大幅波动引发的一系列连锁反应也在一定程度上关系到行业的稳定健康发展。在此影响下，各大铝加工品牌企业可谓八仙过海，以不同方式应对“涨价”浪潮。纵观全局，审时度势，行业现状或质量仍参差不齐，仍需努力爬坡。企业必须用自己过人的实力，坚持长期努力，