比特币今年会破20000美元吗？投资“数字黄金”的新思考 | 免费试用

之前有美国大选引发的市场动荡，随后又传来了新冠疫苗的利好消息。 市值最高的加密货币比特币价格今天上午继续上涨，创近三年新高，距离17000美元仅一步之遥。 虽然关于投资比特币的讨论仍然两极分化，但它的独创性和稀缺性仍然值得关注。 银行业高管指出，目前这种“数字黄金”的走势与1970年代的黄金相似，看好其价格在年底前突破2万美元。 与黄金一样，比特币没有内在价值。 由于黄金历史悠久，人们已经习惯将其作为一种资产要怎么才能挖到比特币，而比特币才刚刚进入主流。 如果你喜欢用黄金来对冲通胀或其他风险，你可能真的会考虑将你的部分配置转向比特币。 扫描上方二维码直接订阅尚伦双语版阅读原文。

经济学人商业评论 11 月号

闪电战币

梧桐树

闪电币

重新审视比特币的投资案例

在 1979 年和 1980 年的大部分时间里，考文特花园的 Blitz 酒吧每周二都会举办轰动一时的夜总会派对。 当时的伦敦破旧不堪，萧条。 这个酒吧也是一个烟雾缭绕的地方。 使它与众不同的是一群穿着过度的周二晚上常客，被称为闪电战孩子。 当时十几岁的男孩乔治在那里的衣帽间工作。 那里的入境规则非常严格。 要进去，你必须看起来“像一件行走的艺术品，”周二观看场地的史蒂夫斯特兰奇说。 米克贾格尔曾经被拒之门外。

这一切似乎都是肤浅和短暂的。 浓浓的妆容，古怪的衣着，对那些不像艺术的人的赤裸裸的蔑视——这一切看起来就像是在开玩笑。 但是，正如迪伦·琼斯 (Dylan Jones) 在他的新书《甜蜜的梦：新浪漫主义的故事》中指出的那样，由艺术系学生和坏孩子组成的 Blitzkids 最终塑造了流行文化。 说到这里，就引出了另一个怪人、空想家和辍学者的聚集地：比特币。 对于大多数人来说，比特币往好了说是一种时尚，往坏了说是骗局。 但它拒绝转瞬即逝。 自 3 月以来，其美元价格已上涨约 150%。

很难对比特币进行理智的讨论。 一旦你表现出兴趣，你就会招来怀疑者的蔑视，你的邮箱很快就会被支持者的快速致富计划淹没。 但是你的脑海里有一个声音挥之不去。 如果这些年轻的加密货币书呆子想出像备受诟病的闪电战孩子那样的东西怎么办？ 毕竟，尽管比特币臭名昭著，但它也很巧妙且稀缺。

我们先来看原创。 即使那些讨厌比特币的人也会承认它的技术非常聪明。 从本质上讲，这是一种跟踪谁花了多少钱的方法。 它不是使用中央交易所来登记和验证进出付款，而是使用分布在整个比特币用户系统中的电子分类帐。 该系统的分散性意味着篡改分类账需要控制网络中的大多数计算机。 这是比特币可信度的重要来源。

比特币对用户的吸引力很大程度上源于这样一个事实，即它不属于任何一个官方实体，无论是政府、银行还是科技公司。 （这就是为什么很多人不喜欢它的原因。） 该系统是自我调节和自我限制的。 要“挖掘”比特币，计算机需要解决一个非常耗时的数学问题。 它必须找到一大串用系统代码加密的数字。 随着时间的推移，剩下的数字将越来越难找到。 最终，比特币矿山将枯竭。 比特币的供应规则与闪电战酒吧的进入规则一样严格。 总共只会生产 2100 万个比特币。

千禧一代的技术人员都喜欢这一切。 年长的“技术恐惧症”感到厌恶。 这不重要。 “大多数人仍然讨厌比特币并不是一件坏事，”精品另类投资经理 Calderwood Capital 的 Dylan Grice 最近写信给客户。 比如说，购买一种人人都喜欢的资产很难赚大钱。 此外，与 Blitz Bar 一样，声名狼藉和令人发指也是其魅力的一部分。 年长的客人可能会抱怨乏味的音乐或昏暗的环境。 不要紧。 这家夜总会是志趣相投的人的聚会场所。 这是一种被低估的美德。 诺贝尔经济学奖获得者和博弈论家托马斯·谢林认为，即使没有正式的共识要怎么才能挖到比特币，人们也会向焦点靠拢。 他的见解也适用于资产市场。 只要有足够多的人同意金条——或比特币——有价值，那么它就有价值。

那么它值多少钱呢？ 坦率的回答是：“谁知道呢？” 比特币没有内在价值。 与黄金一样，它不能继续产生未来的红利，因此无法进行相应的估值。 但由于黄金的悠久历史，人们已经习惯于将其视为一种资产。 比特币是新事物，但它的用途正在扩大。 所以如果你相信它有未来，也许持有一些，Grice 说。 如果你喜欢黄金作为对冲通胀复苏或其他灾难的对冲工具，你真的可以考虑将你的部分黄金配置转移到比特币上。 与这种贵金属相比，它具有一些优势，例如更容易储存和转移。 在某些地方，您甚至可以花掉它。

比特币是一个非常小的俱乐部。 相比之下，黄金看起来和温布利球场一样宽。 所有比特币的市值仅为所有开采黄金价值的 1% 至 2%。 稀缺性是许多被认为有价值的事物所共有的特征。 2015 年不幸去世的斯特兰奇深知这个道理。 他曾经说过，“我最聪明的举动就是把米克·贾格尔拒之门外。” ■

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